有色及贵金属行情及投资展望

作为海外宏观缩影的美元，以及与有色金属工业制造相关联的海外需求领域，或都将呈现上下均有掣肘的局面，宏观变量的波动率若趋向收敛，这就意味着宏观对有色板块的指引有可能弱化，有色金属主导性的定价权将锚定在以库存为核心变量的微观面。这其实就意味着，未来一年，有色市场将会注重更精细化的微观供需研究，凭借周期躺赢的机会已经越来越少。2023年在有色多数品种都处在紧平衡的格局下，我们认为全年角度未必能走出非常明朗的单边趋势，然而阶段性的行情以及结构性的对冲策略或依然有其确定性。